Eugenio Sugg Gálvez
En su menor nivel desde mayo de 2017 cerró ayer el cobre en la Bolsa de Metales de Londres. El principal producto de exportación regional no pudo abstraerse de la debacle de los mercados mundiales, después que Arabia Saudita desatara una guerra de precios con grandes rebajas de sus barriles de petróleo.
El denominado "Lunes negro" no solo impactó al cobre, sino que provocó el derrumbe del Índice de Precios Selectivo de Acciones (IPSA), que mide la variación de los papeles más transados en la Bolsa de Santiago.
A nivel mundial los precios del petróleo se hundieron cerca de un 30%, su caída más fuerte desde la guerra del Golfo en 1991, después de que Arabia Saudita desatara una guerra de precios con grandes rebajas de sus barriles de crudo.
La semana pasada la Organización de los Países Exportadores de Petróleo, liderada por Arabia Saudita, y sus socios petroleros, encabezados por Rusia, no lograron un acuerdo para reducir la producción y apoyar los precios, en un contexto de caída de la demanda por el coronavirus.
Esta coyuntura, más el temor por una menor producción asociada a la expansión del coronavirus están teniendo un impacto importante en la economía, que ya se está reflejando en varios indicadores.
Impacto en el IPSA
"Vamos a tener días de alta volatilidad en las bolsas", advirtió el gerente de Estudios de Renta4, Guillermo Araya. Según él, el IPSA cerró ayer -en cifras preliminares- con una caída de 4,58% respecto del viernes, dejándolo en 4.055 puntos, siendo la primera vez que cae bajo la línea de los 4.100 desde diciembre de 2016. "Creo que en Chile hubo una sobrereacción, lo relevante para nuestro país es el precio del cobre y éste si bien cayó, no lo hizo de manera significativa. Por otro lado, el insumo base para toda nuestra actividad productiva es el petróleo, y éste si que cayó violentamente en su valor", dijo.
Dólar histórico
Sebastián Espinosa, analista de Mercados de XTB Latam, aseguró que "técnicamente nos encontramos en un escenario donde el tipo de cambio podría encontrar el siguiente techo en los $875, y donde un rebote alcista en el dólar a nivel internacional podría añadir presión para que esto ocurra. De todas formas, en el escenario actual podemos mantener un tipo de cambio por sobre los $820, con un primer piso en $838, que son los máximos históricos. Debemos estar atentos a posibles determinaciones que pudiese tomar el BC, de quienes se espera que bajen la tasa de interés en la próxima reunión".
Menor crecimiento
El Imacec de enero registró un crecimiento de 1,5% en comparación con igual mes del año anterior, lo que representa su mejor desempeño desde el inicio de la crisis social en Chile y que sorprendió a la mayoría de los analistas. No obstante, la última encuesta de expectativas económicas del BC reveló que la mayoría de los expertos proyectan un crecimiento del PIB de 1,2% para este año. Sin embargo, el grupo de académicos, consultores y ejecutivos de instituciones financieras proyectaron que en 2021, el PIB de Chile se expandirá a un ritmo de 2,2%, cifra considerablemente inferior al 2,5% calculado el mes pasado.
Cobre a la baja
Con una caída de 2,51% cerró ayer el cobre en la Bolsa de Metales de Londres. El metal rojo se transó en US$2,48 la libra que se compara con los US$2,55 del viernes. Se trata de su nivel más bajo desde el 8 de mayo de 2017, cuando se cotizó en US$2,47 la libra. Producto de lo anterior, el promedio del mes retrocedió a US$2,55 y el anual a US$2,65152. La cotización del principal producto de exportación regional está influenciada por la menor actividad comercial esperada para China y el temor sobre los efectos en la producción que pueda tener a nivel global la expansión del coronavirus.
Mayor inflación
La variación del IPC en febrero fue 0,4%, por encima de las expectativas. Así, la expansión anual llegó a 3,9%, nivel que no se veía desde julio de 2016. Destacó el aumento de automóvil nuevo y carne de vacuno -incididos por el alza del tipo de cambio-. En el análisis de BanSantander, el recorte de tasas de la Fed llevó a los precios financieros a descontar un mayor impulso monetario a nivel local. "Pero las sorpresas al alza de Imacec e inflación, y la sustantiva depreciación del peso -en contexto del BC interviniendo el mercado cambiario-, refuerzan nuestra visión que el instituto emisor será cauto en sus próximas decisiones de política monetaria".