Eugenio Sugg Gálvez
La compleja crisis que enfrenta el gigante minero Glencore podría repetirse en otras compañías según la opinión de los expertos. La firma -que en la región opera el complejo metalúrgico Alto Norte y Lomas Bayas- sufrió el lunes un desplome de casi 30% en el valor de sus acciones debido a un informe financiero que planteó serias dudas respecto de su viabilidad dado el actual escenario de precios en la industria de las materias primas.
Ayer las acciones de Glencore frenaron su caída tras perder alrededor de un tercio de su valor el lunes, aunque varios corredores consideraron exageradas las preocupaciones sobre las materias primas y la enorme deuda de la compañía.
"Actualmente estamos viendo mucha incertidumbre en los mercados y consideramos que parte importante del desplome sufrido estos días por esa compañía tiene un trasfondo de especulación", comentó Samuel Levy, jefe del departamento de Estudios de ForexChile.
Costos
Sin embargo, el profesional advirtió que lo ocurrido con Glencore podría replicarse en otras compañías mineras debido a que "el panorama para todas las acciones ligadas a materias primas es muy poco alentador".
Levy recordó que el sector ligado a los commodities en EE.UU. muestra un retroceso cercano al 18% en lo que va del año. "En términos generales, el gran consumidor de materias primas es China y mientras se mantenga en este escenario de desaceleración, los precios de los commodities se podrían mantener bajos, generando menores márgenes para las compañías relacionadas a la minería", aseguró Levy.
Guillermo Araya, gerente de Estudios de Renta 4 Corredores de Bolsa, advirtió que los actuales niveles de precios del metal rojo se acercan mucho a los costos de producción de las compañías mineras, lo que hace cada vez menos rentable el negocio.
"Las compañías tienen un cash cost que -en el caso de Codelco- al cuarto trimestre de 2014 estaba en US$ 1,5 la libra, pero luego hay costos adicionales como CAPEX (gastos de capital) que hacen que el costo neto para producir una libra llegue a US$ 2,15. Entonces estamos en un nivel de precios del cobre que ofrece un margen muy estrecho", explicó Araya.
Ayer el metal rojo avanzó 0,9% y se cotizó en US$ 2,27 la libra. Con esta variación el promedio mensual cayó a US$ 2,36, mientras el anual hizo lo mismo hasta US$ 2,58.
"A estos niveles de precios hay compañías que no cubren sus CAPEX y eso implica que a futuro no están financiando nuevos proyectos", explica Araya. Según él, eso provoca que empiecen a salir proyectos del mercado porque algunas empresas ya no serán viables.
"Habrá muchos proyectos que saldrán del mercado y eso hará que el nivel de oferta desde 2017 en adelante se verá considerablemente reducido", finalizó Araya.
Collahuasi
En tanto, ayer la compañía minera Doña Inés de Collahuasi -controlada por Glencore (44%) y Anglo American (44%)- anunció un recorte en la producción de cobre y en la dotación de trabajadores ante la caída en el precio internacional del cobre.
En un comunicado, la minera informó la reducción de sus operaciones, incluyendo su planta de lixiviación y actividades asociadas, lo que sacará del mercado unas 30.000 toneladas anuales de cobre fino.
"Lamentablemente esta decisión supone ajustes acotados en la dotación actual de la compañía", acotó la minera.
Nuevas bajas en el metal rojo
Respecto de la evolución en la cotización del cobre, el jefe del departamento de Estudios de ForexChile, Samuel Levy, aseguró que "en una primera etapa, deberíamos seguir viendo a las materias primas en niveles bajos, ya que China aún no logra frenar su desaceleración por lo que estimamos que aún puedan seguir cayendo durante el próximo año". De todas formas, asegura que esperan "que todas las medidas que han tomado las autoridades del país asiático, logren estabilizar a su economía en un par de años y consigo ver un repunte en el precio de los commodities".
