Proyectan que la libra de cobre promediará una cotización de US$3,95 durante el 2022
COCHILCO. El informe de Tendencias del Mercado del Cobre 2022-2023 explica que la demanda por metal rojo, en particular de China y de otros consumidores principales, bajará en este periodo, mientras que la producción del metal aumentaría.
Pese a la alta volatilidad de los mercados ocasionada por la pandemia, el alza en las expectativas de inflación en Estados Unidos, la apreciación del dólar y riesgo de colapso del mercado inmobiliario chino; el 2021 terminó con la libra de cobre promediando US$4,226 gracias a los bajos inventarios en las bolsas de metales, la vulnerabilidad de la producción y la recuperación del crecimiento de las principales economías consumidoras del commodity.
Año en que el principal producto de exportación nacional registró su máximo valor histórico luego de cotizarse en US$4,865 la libra el lunes 10 de mayo, cerrando con un promedio anual que también es el más alto desde que se tiene registro (US$4,226). Valores que están lejos de los proyectado por Cochilco tanto para 2022 como para 2023.
Proyecciones
El informe de la Comisión prevé el comienzo de un ciclo moderado a la baja del precio promedio anual del metal para este año. En respuesta a la desaceleración de las tasas de crecimiento económico de los principales consumidores de cobre: China, Eurozona, Estados Unidas y Japón, grupo de países que concentra más del 80% de la demanda del metal.
"A partir de 2022 la producción de cobre recuperaría el ritmo de crecimiento pre pandemia, proyectándose alzas de 4,1% en 2022 y 5,5% para 2023, con ello el mercado volvería a la fase de superávit moderado a fines de 2023. Durante el presente año la Reserva Federal (FED) de Estados Unidos dará inicio al ciclo de normalización monetaria, previéndose alzas sucesivas de la tasa de interés de política monetaria, cuya velocidad de aumento dependerá de la persistencia de la inflación", detalla el estudio.
Probablemente los bancos centrales de las principales economías desarrollas sincronicen sus políticas con la FED, lo que presionaría la apreciación del dólar y consecuentemente la baja en la cotización del cobre. Sin embargo, el bajo nivel de inventarios persistirá en gran parte del horizonte de proyección, limitando la presión a la baja en la cotización del metal rojo.
Valores
Desde la perspectiva de los fundamentos del mercado del cobre (comportamiento de la oferta y demanda física), la proyección indica que en entre 2022 y 2023 la demanda mundial registraría un alza de 2,1% en cada año, ubicándose por debajo del registro de 2021 (3,4%). La demanda de China desaceleraría desde el 2% en 2021 hasta al 1% en 2022 y 0,8% en 2023. Por el contrario, la producción de cobre, la oferta, se aceleraría expandiéndose 4,1% en 2022 y 5,5% en 2023, superando ampliamente el crecimiento de 2021 (2,6%).
Para el año 2022 Cochilco anticipa además, que el mercado del cobre refinado presentaría un déficit de 31 mil toneladas métricas (TM), y para 2023 un superávits de 201 mil toneladas TM. Estas magnitudes implican un mercado en equilibrio técnico, ya que representan menos de 4 días de consumo mundial.
Sobre la base de los fundamentos del mercado del cobre, la Comisión proyecta n su estudio como escenario más probable para 2022 que se alcance un precio promedio anual para el cobre de US$3,95 la libra y para el año 2023 un valor promedio de US$3,80 la libra.
Conflicto Ucrania-Rusia
El informe Tendencias de Mercado del Cobre de Cochilco destaca entre los factores a considerar este 2022 está que "el actual contexto internacional comienza a ser dominado por el escalamiento del conflicto entre Ucrania y Rusia, y si la situación se agrava, se sumaría la potencial intervención de Estados Unidos y la Unión Europea. La incertidumbre ya comienza a filtrase a los mercados financieros, lo cual tiene el potencial de quebrar cualquier proyección sobre el precio de cobre".
2023 la proyección de Cochilco para el próximo año pronostica que la libra de cobre se cotizará en US$3,80.
2022 un 4,1% aumentará la producción de cobre durante este año. Mientras que en 2023 el alza será de 5,5%.
80% del consumo de cobre a nivel mundial corresponde a China, Europa, Estados Unidas y Japón.
US$4,865 alcanzó el precio de la libra de cobre el 10 de mayo de 2021, el máximo valor registrado hasta la fecha.