Cobre podría llegar a US$2 la libra y obligar más ajustes en Presupuesto
ECONOMÍA. Metal rojo alcanzó su nivel más bajo desde mayo de 2009. Analistas advierten incierto escenario si se mantiene la débil demanda de China.
A un nuevo mínimo desde mayo de 2009 cayó ayer la cotización del cobre en la Bolsa de Metales de Londres. El principal producto de exportación regional cerró en US$2,131, planteando nuevamente dudas respecto del precio promedio definido por Hacienda para la confección del Presupuesto 2016 y su impacto en las finanzas del país.
"El precio del cobre podría seguir su trayectoria bajista mientras no se vea un repunte en la economía global, en especial de China, principal consumidor del metal en el mundo. De todas formas, en caso de traspasar los US$2,10 la libra, un piso importante se ubica en torno a los US$2,03 - 2,00 la libra, donde podríamos esperar alguna estabilización en el corto plazo", comentó Samuel Levy, jefe del departamento de Estudios de ForexChile.
Según el economista, los factores que determinarán el futuro de la cotización serán la evolución del dólar a nivel internacional y la desaceleración de la economía china.
"El billete verde ha experimentado una fuerte apreciación tras la alta probabilidad de que veamos un alza de tasas en EE.UU. para diciembre. Por otro lado, las cifras macroeconómicas de China siguen muy deprimidas, donde el sector manufacturero se ubica en zona de contracción desde marzo de este año", explicó.
Con la baja de ayer el promedio del mes bajó a US$2,249, mientras que el anual retrocedió a US$2,545.
Demanda
Según el Informe Sectorial de la unidad de Estudios y Políticas Públicas del Banco Santander Chile, los precios deberían volver a recuperarse por encima de los US$3,0 sólo a partir de fines de 2017.
"Según la estimación de Cochilco, la oferta mundial de cobre debería crecer 3,7% en 2015 y 4,9% en 2016. Estas cifras son, para nosotros, más una cota superior que un escenario central. En Santander proyectamos un crecimiento que debería ser un punto menor en ambos casos. En particular, el crecimiento en Chile estimamos que rondará el 2% los próximos años", cita el documento.
Asimismo, y basados en las estimaciones de Cochilco, sostienen que la demanda de cobre en 2015 debería crecer 1,0% para luego recuperarse y expandirse 2,8% en 2016. "La mayor parte de esta recuperación será explicada por la expansión de la demanda china", advierten.
"Las proyecciones anteriores dan cuenta de un balance de mercado en el que se observa un exceso de demanda, lo que nos lleva a pronosticar un precio promedio para 2015 de US$2,55 y de US$2,50 para 2016. Luego, las condiciones del mercado deberían llevar al precio hasta US$3,0 a fines de 2017", sostiene el informe.
Sin embargo, sobre esas proyecciones no hay unanimidad. "Nosotros esperamos que el precio promedio se ubique por debajo del US$2,5 supuesto para hacer el Presupuesto de 2016, ya que el precio actual del metal se ubica un 16% bajo el promedio y probablemente veamos un nuevo tramo bajista cuando EE.UU. comience a subir las tasas de interés", advirtió Levy.
Commoditie
Por esa razón, alerta que la recuperación del commoditie tendría que ser muy fuerte en el segundo semestre para lograr el precio promedio establecido.
Según Levy, el efecto que podría tener este menor valor en el precio del cobre "se materializaría con un mayor endeudamiento fiscal para poder llevar a cabo todos los proyectos del 2016, por lo tanto, esperamos que se corrijan a la baja las estimaciones del precio del cobre durante el año para hacer ajustes al presupuesto", finalizó.
En el análisis del equipo de economistas del BBVA que dirige Jorge Selaive, la Reforma Tributaria es el factor que permitiría a Hacienda asegurar el financiamiento del Presupuesto 2016 y explican que el precio del cobre puede caer a US$1,80 la libra sin impactar el financiamiento del gasto fiscal.
"El gobierno podría financiar el gasto 2016 sin necesidad de recurrir a financiamiento adicional de ninguna índole si el precio del cobre promedio del próximo año es US$2 la libra, mientras que si el precio promedio cae a US$1,8, las necesidades de financiamiento adicional a los US$8.500 millones, serían cercanas a los US$100 millones, lo que puede ser fácilmente solucionado con ajustes de gastos o retiros de otros activos del Tesoro Público, y sin necesidad de recurrir a solicitud de financiamiento adicional", aseguran.